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券业整合大潮再起,券商板块发力走高,国元证券涨停_

发布日期:2020-09-23 00:55   来源:未知   阅读:

国信证券表示,在金融供给侧改革的背景下,券商承担着配合经济转型的重任。券商合并符合分类监管导向,且有利于整合资源, 提升公司经营的稳健性和竞争力,将促进证券行业良性发展。资本市场改革持续推进,证券行业将加速形成差异化 发展格局,预计未来证券行业将实现“大而全”、“小而精”券商共存的局面。建议关注在资本实力、风险定价能力、 业务布局方面均有优势的龙头券商,推荐中信证券、华泰证券、海通证券;此外,建议关注优势难以复制的特色券 商,例如东方证券、东方财富。

券商板块22日盘中震荡走高,截至发稿,国元证券涨停,华安证券涨近9%,国海证券、锦龙股份、第一创业、太平洋等涨幅超4%。

从2019年证券公司各项核心指标排名来看,国联证券处于行业中等水平,国金证券处于行业中等偏上水平。根据中国证券业协会统计数据,2019年国联证券总资产为272.59亿元,排名行业第59位;净资产80.24亿元,排名行业59位;营业收入16.32亿元,排名行业51位;净利润5.21亿元,排名行业43位;净资产收益率6.64%,排名行业24位。国金证券总资产469.18亿元,排名行业33位;净资产204.06亿元,排名行业23位;营业收入39.88亿元,排名行业21位;净利润12.99亿元,排名行业21位;净资产收益率6.47%,排名行业28位。截止2020年9月18日,国联证券总市值位394亿元,国金证券总市值为462亿元,两家券商合并后,市值将提升至近900亿。两家券商合并以后,国联证券规模将大幅提升,跻身行业前列。

9月13日,央行发布《金融控股公司监督管理试行办法》,加强对金控公司实施市场准入管理,将金控公司纳入央行统一监管,规范非金融企业、民营企业向金融业盲目扩张,且金控平台不得从事非金融业务。在此背景下,民营背景金控集团预计要在金融与实业之间做出选择,目前行业民营背景券商约20家左右,回顾证券行业历史上三轮并购潮,分别是在分业经营、综合治理、一参一控等监管要求下催生,金控监管新规下,可能将再次引发行业整合大潮,并购预期下券商板块有望受益。

中航证券指出,业务结构上,两家券商互补性较强,国联证券资本中介业务收入占比最高,而国金证券的强势业务则是投行业务,合并后国联证券投行业务排名有望进入行业前10;业务布局上,国联证券营业部主要集中在江苏省,而国金证券营业部一半以上分布在中西部地区,江苏省内仅3家;股东背景上,国联证券控股股东为地方国资,国金证券控股股东为民企集团“涌金系”,合并后的地方国资+民资股权结构一方面能充分调动各方资源,另一方面机制将更加灵活,市场化程度更高,总体来看,若二者整合成功后有望实现一加一大于二的效果。

消息面上,9月20日,国联证券与国金证券双双发布停牌公告,计划“联姻”。根据公告,此次分两步推进:第一,国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%的股份;第二,国联证券拟向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券。此次合并预计构成重大资产重组。因收购与合并尚处筹划阶段,两家券商计划21日起停牌,预计停牌时间不超过10个交易日。